近两年来，受利率不断下行、债市高位运行等多重因素影响，资管行业发展迎来了新的变化。一方面，银行理财规模下滑局面出现改变，另一方面，公募资金逆势增长，超过银行理财，坐稳资管行业的头把交椅。座次重排凸显出行业变局正在发生，主要体现在以下两个方面。
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首先，银行理财投资更注重稳健安全。在经历2022年的“破净”风波之后，2023年银行理财发行产品规模和市场占比份额均有所下滑，进入2024年，这一状况出现改变。截至2024年6月末，银行理财规模达到28.53万亿元，较上年末增长了6.4%，一举改变了2023年规模增速下滑的局面。这主要是因为，银行理财经过波动后，理财子公司运营更为谨慎、配置更偏向低风险品种。对于普通投资者来说，虽然存款利率下降，但其他市场投资相对风险更高，银行理财投资的性价比凸显。
其次，公募基金屡屡实现逆市增长，稳坐资管行业头把交椅。2023年，公募基金超过银行理财规模。2024年，这一趋势得到延续。截至今年6月末，公募基金资管达到31万亿元，无论是增速还是绝对规模均继续超过银行理财产品。由于2024年以来债市延续牛市行情，从统计数据来看，份额数量排在前两位的公募基金主要是货币市场基金和中长期纯债型基金。未来随着个人养老金缴存额度的增长等，公募基金规模仍有增长的空间。
资管市场产品规模变化反映出，低利率环境下资管市场正主动求变。当前，行业资产配置策略仍以固定收益类产品配置为主。今年6月底的数据显示，固定收益类产品存续规模为27.63万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.88%。同时，随着资管产品规模持续增长，各方对盈利的稳定性和可持续性也抱有更多期待。
展望未来，资管市场面临新的机遇和挑战。一是需要盯住各类增长机遇。随着中国经济的继续企稳回升、新质生产力的加快培育，科创、绿色等领域结构性投资机会增多，相关行业产业发展为资管行业提供了新机遇。二是产品需要进一步创新。在利率下行背景下，银行理财寻找安全且收益稳定资产的难度持续加大。在禁止“手工补息”背景下，现金类、存款类产品资产配置机会也趋于下降。银行理财机构需要加强行业研究，提高产品创新能力。三是充分运用科技手段，提升经营水平。通过大数据、人工智能等金融科技手段，资管行业能进一步提高自身的经营水平。目前，已有资管机构在投资端开始探索提升投资的效率，在募资端，智能投顾也在进一步将投资者的投资目标与不同资管产品的特点进行优化匹配，在提升投资者投资体验的同时，避免开放式资管产品在流动性方面存在的一些问题。
来源：经济日报
编辑：吴芳
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